岳阳兴长10亿定增获批加码研发扩产 产能释放毛利率提升中期净利增69%

历时11个月，岳阳兴长（000819.SZ）的定增事项获得监管同意。

9月7日上午，岳阳兴长发布公告称，公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意岳阳兴长石化股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》。

始于2022年10月，岳阳兴长披露定增事项，拟募集资金总额不超过10亿元，用于30万吨/年聚烯烃新材料项目等。

(资料图)

值得一提的是，2023年上半年，岳阳兴长业绩表现靓丽，在营收下滑的情况下，归母净利润和扣非净利润分别增长69.11%、64.38%。

此外，长江商报记者发现，在掌握高端聚烯烃产品核心技术的基础上，公司继续加码研发，据悉，此次定增募投项目就包括岳阳研发中心的建设。数据显示，上半年公司的研发费用增加了108.61%。

控股股东拟认购定增超22.91%

回溯公告，2022年10月18日晚间，岳阳兴长披露定增预案，拟募集资金总额不超过10亿元，扣除发行费用后将用于惠州立拓30万吨/年聚烯烃新材料项目、岳阳兴长研发中心项目及补充流动资金。

2023年8月2日，岳阳兴长将发行股票数量由不超过6126.5051万股（含本数）调整为不超过6161.6251万股（含本数），其中，公司的控股股东拟认购股票数量合计不低于22.91%。

根据定增说明书注册稿，岳阳兴长计划使用不超过8亿元募集资金，投入到惠州立拓30万吨/年聚烯烃新材料项目，该项目总投资约为11.96亿元。

岳阳兴长表示，目前我国高端化工新材料产品严重依赖进口，惠州项目采用特种催化剂生产高端聚烯烃产品，可填补国内空白，实现进口替代；并丰富公司的高端产品结构，降低关联方依赖，提高公司在高端聚烯烃领域的产能、生产效率及产品竞争力。

值得一提的是，公司所使用特种催化剂及高端聚丙烯产品开发成套技术，均为公司自主研发的核心技术，所生产的茂金属聚丙烯系列产品可替代进口，技术实力较强，公司具有生产茂金属聚丙烯产品的核心竞争优势。

此外，公司还计划投入1.2亿元募资用于岳阳兴长研发中心项目，该项目总投资金额为1.5亿元。岳阳兴长表示，该项目建成后，将能改善公司的研发环境。

从数据来看，2023年上半年，岳阳兴长的研发费用为2179.08万元，同比增加了108.61%。

毛利率11.81%创十年新高

资料显示，岳阳兴长主要经营石油化工产品。在传统能源化工板块，公司拥有13.5万吨/年MTBE、20万吨/年工业异辛烷装置，合计拥有33.5万吨/年油品调和组分生产能力，为中南地区领先的油品调和组分供应商。在化工新材料板块，惠州立拓30万吨/年聚烯烃新材料项目正在建设中，新岭化工7000吨/年间对甲酚项目已建成并处于试生产阶段。

经营业绩方面，中报显示，2023年上半年，岳阳兴长实现营业收入14.09亿元，同比减少9.74%；归母净利润约5137万元，同比增加69.11%；扣非净利润约4895万元，同比增长64.38%。

减收但大幅增利，对此情况，公司表示，工业异辛烷装置产能有效释放，产销量同比提升，对公司效益产生了积极影响。工业异辛烷利润也有较大提升。根据隆众资讯测算，2023年1—6月，工业异辛烷装置利润环比提升15.66%。

岳阳兴长表示，因5月中旬前后市场对于工业异辛烷征收消费税影响，各工业异辛烷企业基于对后续补缴税款的考量，场内多存降幅停工的心理预期，对于醚后碳四原料气一度陷入停采局面，醚后碳四厂家为避免胀库风险，将价格大幅下调1500—1800元/吨让利于工业异辛烷企业。

除此之外，岳阳兴长盈利能力的提升与成本下降不无关系。公司在中报表示，因国际原油价格下跌，公司主要产品原材料价格同比下降，价差扩大，毛利率上升。

长江商报记者发现，2023年上半年，公司的毛利率达到11.81%，创2013年以来新高。Wind数据显示，2013年至2022年，岳阳兴长仅有4个年度毛利率超过10%，分别是2015年的10.74%、2016年的11.44%、2019年的11.07%、2021年的11.34%。

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